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| 共享充电宝真模式？还是投资圈笑话？ |
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声称“2017年将一半以上精力都放在共享经济上”的猎鹰创投合伙人李圆峰，为抢项目也是很拼——上半年他考察某共享单车项目时，发现已被一家顶级VC捷足先登，“吃掉了全部投资份额”。面对如此彪悍对手，为不再错失机会，李圆峰后来与另一共享项目创始人聊了半小时就决定投资，并敲定估值，又过了半小时，创始人还在回家的路上就收到了钱。
“一小时极速到账”，生动诠释了“共享”主题在2017年资本市场受到的VIP待遇。这在共享充电宝行业表现得尤为明显。
李圆峰估算：共享充电宝市场容量只有共享单车的1/5，但从2017年3月31日充电宝密集露面，到5月中旬40天内，发生了11笔融资，38家机构入局，融资金额约12亿元，是2015年共享单车刚出现时所获融资额的5倍。
不幸的是，猪碰上风口能飞上天，风过去后摔死的还是猪！这个从诞生之日起就伴随各种质疑声的风口项目，经历最初风光后，至今有8家企业走到了项目清算阶段，行业迅速洗牌……共享充电宝的春天，还未真正开始，就已结束。
尽管被普遍看衰，却无法阻止后来者跟风的脚步。一片哀嚎中，近期再有头部玩家获数亿元大额融资的消息传出。只是，透过纷繁汹涌的投融资表象，这场击鼓传花的资本游戏中，创投圈有没有对共享充电宝进行一个充分的价值判断？当VC不再烧钱，玩家们该何去何从？
风口易逝，错投也要赌一把
“这是一轮共享经济的资本狂欢，过快融资会带来很多问题。”金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎曾表示，共享充电宝融资太容易，代表模式简单，有很高的复制性，同时他提出：“创业者需控制融资节奏。”尽管如此，朱啸虎还是在十天内就连续投下了共享充电宝公司小电的两轮融资。
小电的主要对手是街电、来电（三家代表共享充电宝三种形态——桌面型、台式机和柜式机）。小电以4.5亿元领先，在A、B两轮融资中，不仅有腾讯、红杉中国巨头身影，元璟资本、高榕资本等也是其主要投资方。街电以3亿元规模紧咬不放，战略投资方为聚美优品。来电获得红点中国等领投的2000万美元A轮融资。
而最受早期投资人追捧的是小电，原因并非商业模式突出或创始团队优秀。曾参与来电项目的融资顾问李凯（化名）说：创投圈考量最多的是融资背景，小电天使投资人包括朱啸虎、滴滴天使投资人王刚，“大咖”带动效应明显。
像小电这类桌面型小场景充电设备，一台成本800元，可容纳6台，充电宝成本50-80元不等，投放地点为餐厅，因这项服务可作为餐厅增值服务之一，目前还没有对其收费。
与小电切入小场景不同，来电切的是“大场景”——商场、车站等公共场所。近两米高的设备可容纳40台充电宝，一台设备成本在1万元左右，并要搭载一个操作性丰富的电子显示屏。在北京，这样一台设备，每月需向商场支付1000元租金。
按来电科技创始人袁炳松测算，一台共享充电宝每天出借1次，一次平均2小时，一台成本90元左右，可循环800次，45天就能回本，前提是不考虑柜台和场地费。但同时，公司更大成本来自人员、地推、维护等费用。“这只是创业者的理想值，把所有成本算上，短期内不可能盈利。”李凯驳斥。
九合创投投资经理许秒成，也是很早关注共享充电宝项目的投资人之一。2016年圣诞节，他在朝阳大悦城来电充电宝设备旁蹲了半小时，看到五六个人真的从那台设备租了充电宝，意识到这将是个投资机会。随后他于2016年春节前迅速锁定来电，估值还没定下来时，就打了200万元预付款过去。
许秒成着急的原因是，作为早期基金，九合创投已错过共享单车刚崛起的那波风潮。随后腾讯、阿里、IDG等一线投资方入局，迫使更大范围的投资机构不得不开始紧急作出决策。
“我发现这轮积极投资来电的，全是错过投单车的。他们看到我们的数据，发现似乎比单车更好。”袁炳松曾多次在公开场合如是说。他分析：单个充电宝成本几十元，若一天被使用3-5次，每次收费一元，两月就可回本，远快于成本动辄数百上千元的摩拜单车。
李凯走访投资人时，已感到很多人都抱着赌一把的心态投资共享充电宝领域。“行业走红后，冒出来很多新项目，早期投几百万对于这些机构来说问题不大，相比考虑项目价值，他们更多在博未来退出机会。”他进一步说。于是，一个击鼓传花的博傻游戏开始了，VC们未必不知道，只不过坚信自己不会是最后一棒，鼓一敲，花传出去了，就算完成任务。
一位投资人无奈表示：2017年4月后才开始投充电宝天使轮的，早已没有知名机构。时机早过了！现在投就等着被清盘吧！“但面对风口，投错不要紧，不能无所作为，否则不好向LP交待，‘to VC’项目送上来，双方一拍即合，而这类机构占80%。”
投资共享雨伞这种项目的，就出于无好项目可投的无奈。上述投资人继续说，因暂时看不到更好方向，且头部创业团队有限，后来者根本投不进去，就只能发掘雨伞这种“奇怪又不靠谱”的项目，“纯粹参与下”，一般投几百万元，不抱多大希望。 |
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