独行侠陶大叔

4月8日，中信建投基金公告旗下货币市场基金出现触发基金合并情形，将按照合同约定，推进基金与该基金管理人管理的其他同一类别的基金的合并事宜。业内人士表示，基金合并在跨行转托管等方面难度不小，若合并成功，将为小基金处置提供新思路。

根据该只基金的合同约定，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。

4月7日，该只基金出现触发基金合并的上述情形，基金将于该日次日按照基金合同约定，推进基金与基金管理人管理的其他同一类别基金的合并事宜。

同时，该基金还公告，鉴于当前实际情况，当基金合并存在困难或进行基金合并可能会对基金份额持有人构成其他不利影响时，基金管理人将本着保护基金份额持有人合法权益的原则，或将根据基金法、基金运作管理办法等法律法规以及基金合同的相关规定，在履行适当程序后，采取转换基金运作方式或者终止基金合同等其他措施。

“如果该只基金合并成功，将是基金行业迷你基金合并的第一例。”华南一位大型公募投研人士表示。

与此前多数约定小规模基金清盘的合同不同，中信建投货币基金在2014年7月发布的中信建投货币基金合同中，已经针对该只基金可能出现迷你基金时，做出了基金合并的规定。

虽然不少基金人士对基金合并抱有较高期望，但行业人士也表示，基金合并可能会涉及到托管行、监管，以及处置成本的考虑，合并能否成功仍受诸多因素影响。

除了托管行以外，基金处置的成本也是基金公司的重要考虑。

华南上述大型公募投研人士表示，基金退出市场的方式虽然有三种，但基金公司在实操中会考虑处置成本。若公司在产品合并中牵涉到托管行、监管，公司又要花费大量人力物力的话，对于一只规模千万的基金合并成本过高，基金公司也会综合权衡，选择成本较低的路径。

不过，随着迷你基金产品数量的增多，基金合并也成为行业青睐的“最优解”，部分人士呼吁将基金合并纳入新基金合同，为未来小微基金常态化趋势提供解决方案。

Wind数据显示，截至2019年底，在可统计数据的2866只主动权益类基金中（A、C份额合并计算），规模低于5000万元的基金数量为287只，占比10%；低于2個亿规模的基金数量多达1139只，占比接近40%。

华南上述大型公募投研人士表示，虽然目前公募基金总规模超过16万亿，但随着基金发行注册制改革，新基金发行进入快车道，新基金产品数量也在快速增长，平均单只基金规模每况愈下，未来小微基金可能会成为常态。

“目前基金发行数量多，清盘数量也多，未来迷你基金寻找出路将是行业常态，而基金合并可能是性价比最好的选择。”他如此说道。